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新规落地 转融券余额持续下降_中证网

吴玉华 中国证券报·中证网

  3月18日,转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用,市场所理解的转融券“T+1”正式落地。中证金融数据显示,截至3月19日,转融券余额为562.71亿元,较前一交易日减少12.93亿元,转融券余量为37.57亿股,3月19日融出数量和笔数均出现增加。截至3月19日,A股市场融券余额为424.11亿元,较前一交易日减少3.45亿元。

  业内人士表示,转融券的存量将逐步了结,偿还数量大于融出数量,因此转融券余额仍在持续下降。

  转融券和融券规模持续下降

  今年以来,监管层对于转融券和融券已多次发声——优化融券及转融通机制。

  1月28日,证监会宣布,为贯彻以投资者为本的监管理念,加强对限售股出借的监管,证监会经充分论证评估,进一步优化了融券机制。具体包括两方面:一是全面暂停限售股出借;二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用,对融券效率进行限制。证监会明确,因涉及系统调整等因素,第一项措施自1月29日起实施,第二项措施自3月18日起实施。

  2月6日,证监会网站发文,对融券业务提出了三方面进一步加强监管的措施:一是暂停新增转融券规模,以现转融券余额为上限,依法暂停新增证券公司转融券规模,存量逐步了结;二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理,严禁向利用融券实施日内回转交易(变相“T+0”交易)的投资者提供融券;三是持续加大监管执法力度,依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为,确保融券业务平稳运行。

  3月15日,证监会发布了《关于加强上市公司监管的意见(试行)》。其中,在“有效防范绕道减持”方面规定,禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易,禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出,防范利用“工具”绕道减持。

  自证监会宣布暂停新增转融券规模以来,转融券的市场规模和A股融券余额均出现明显下降。Wind数据显示,截至3月19日,转融券余额为562.71亿元,较2月6日时下降35.78%。同时,随着转融券存量逐步了结,融券余额亦大幅下降。截至3月19日,A股融券余额为424.11亿元,较2月6日的596.19亿元下降了172.08亿元,降幅为28.86%。

  转融券融出数量环比增加

  2月6日以来,转融券交易一度接近冰点,Wind数据显示,2月6日融出数量为5552.11万股,2月7日骤降至21.38万股,全市场仅有5笔转融券交易,融出数量环比大降99.61%。2月6日-2月19日期间,转融券融出数量连续3个交易日未超过50万股,2月20日开始,融出数量从529.81万股开始慢慢变化,3月6日融出数量达2947.37万股,3月14日-3月18日连续3个交易日在1200万股左右。

  3月18日,转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用,市场所理解的转融券“T+1”正式落地。从新规落地后的具体交易来看,中证金融数据显示,3月19日合计融出数量为5184.53万股,较前一交易日融出数量的1192.89万股环比增加334.62%,3月19日转融券交易有587笔,交易笔数和融出数量均出现增加。融出费率多在1%-3%之间,高的有6.60%,但融出费率超过5%的占比极低,出借期限多在14天。

  中信证券金融产业首席分析师田良表示,此次转融券交易机制由“T+0”改为“T+1”,有利于制约机构在信息、工具运用方面的优势,给各类投资者更充足的时间消化市场信息,对于改善市场多空结构,约束不当套利行为,提升市场公平性具有积极意义。

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